全球市場短期會(huì)否再遇“黑色星期一”
更新時(shí)間：2024/8/7 11:15:02 來源：新華社
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經(jīng)濟(jì)頻道
全球多國股市5日遭遇“黑色星期一”。亞太市場中，日本和韓國股市大跌觸發(fā)熔斷機(jī)制；歐洲股市同樣經(jīng)歷重挫，主要股指開盤集體大幅下跌；美國紐約股市，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)2022年9月以來最大單日跌幅，納斯達(dá)克100指數(shù)市值蒸發(fā)9070億美元。
亞太市場6日開市后反彈，但投資者對(duì)前一日暴跌仍心有余悸。日元持續(xù)升值和美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂將如何影響投資者信心？短時(shí)間內(nèi)全球范圍的市場大跌會(huì)否再現(xiàn)？
各國跌得有多狠
繼上周五大跌之后，5日東京股市再現(xiàn)暴跌。至收盤時(shí)，日經(jīng)股指跌幅達(dá)12.40%，東證股指大跌12.23%，抹去2024年以來全部漲幅。由于投資者恐慌性拋售涌現(xiàn)，大阪交易所日經(jīng)股指和東證股指的期貨交易一度觸發(fā)熔斷機(jī)制，被迫暫停交易。
韓國綜合股價(jià)指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板高斯達(dá)克指數(shù)當(dāng)天開盤后跌幅均超過8%，雙雙觸發(fā)熔斷保護(hù)機(jī)制。這是自2020年3月19日后，韓國股市首次觸發(fā)熔斷機(jī)制。當(dāng)日，三星電子下跌超10%，創(chuàng)2008年以來最大跌幅。
此外，新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)、澳大利亞ASX 200指數(shù)、印尼綜指、新西蘭NZX 50指數(shù)以及印度Sensex30指數(shù)也全線下行。
歐洲斯托克50指數(shù)、德國DAX指數(shù)、英國富時(shí)100指數(shù)、法國CAC40指數(shù)均顯著下跌。土耳其股市在開盤后，兩次觸發(fā)市場熔斷機(jī)制。
美國股市方面，三大股指大幅收跌。其中，納斯達(dá)克綜合指數(shù)盤初大跌超過6%，收盤跌幅收窄至3.43%。當(dāng)天，科技股延續(xù)跌勢，蘋果收跌4.82%。
此前，由于美國一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期引發(fā)市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，紐約股市三大股指在8月前兩個(gè)交易日連續(xù)大幅走低，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別累計(jì)下跌2.71%、3.18%和4.68%。
全球普跌為哪般
分析人士指出，從表面上看，肇始于日本股市的“黑色星期一”是近期日元急速升值沖擊日本股市導(dǎo)致脫離實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長的金融資產(chǎn)泡沫破裂所致。從根源上看，由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，投資者擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的恐慌情緒蔓延，是此次全球市場巨震的重要原因。
此前，由于日本政策利率處于全球極低水平，日元也成為套息交易中最適合的融資貨幣之一。去年年底以來，日元對(duì)美元出現(xiàn)較大幅度貶值。然而，7月中旬以來，受日本央行外匯干預(yù)、美國降息預(yù)期增強(qiáng)和日本央行意外加息等因素共同影響，日元對(duì)美元匯率強(qiáng)勁反彈。
從基本面看，日元匯率走強(qiáng)利空日本股市，不利于日本出口和國內(nèi)企業(yè)融資，也不利于融資消費(fèi)；從資金面看，日元走強(qiáng)同樣利空日本股市，使套息交易虧損，導(dǎo)致資金拋售股票來償還債務(wù)。
多國市場分析人士指出，從根本來看，在多國經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生明顯變化的情況下，引發(fā)全球市場暴跌的深層次原因在于，市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期正持續(xù)增強(qiáng)。
美國最新官方數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位顯著低于市場預(yù)期，當(dāng)月失業(yè)率高于市場預(yù)期；美國7月制造業(yè)指數(shù)為46.8，低于6月的48.5，進(jìn)一步遠(yuǎn)離50的榮枯線。
目前，市場對(duì)美國通脹的極度擔(dān)憂已轉(zhuǎn)為對(duì)經(jīng)濟(jì)增長放緩的極度擔(dān)憂。市場人士普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在7月31日議息會(huì)議后的講話并未帶來新意，而是一如既往暗示將在9月降息。
韓國副總理兼企劃財(cái)政部長官崔相穆5日表示，由于對(duì)美國經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮凸顯，全球金融市場波動(dòng)顯著加劇�！俄n民族日?qǐng)?bào)》2日?qǐng)?bào)道，美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，放大了市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的警惕。
以高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家揚(yáng)·哈丘斯為領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)4日發(fā)布一份報(bào)告，將未來一年美國陷入衰退的概率從15%上調(diào)至25%。
“黑色星期一”會(huì)否再現(xiàn)
展望后市，由于除日本外的其他市場，發(fā)生套利交易逆轉(zhuǎn)問題的風(fēng)險(xiǎn)較小，待全球股市跌勢趨緩、部分恐慌情緒得到釋放后，市場有望企穩(wěn)，短期再次出現(xiàn)“黑色星期一”的概率不大。
中長期來看，一旦美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息，多國央行也可能采取寬松的貨幣政策，從而使全球資本流動(dòng)性得到增加，但這并不能確保“黑色星期一”不會(huì)再現(xiàn)。
美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)7月31日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變。美聯(lián)儲(chǔ)表示，如果抗擊通脹繼續(xù)取得進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月降息。隨著高利率給經(jīng)濟(jì)帶來的抑制效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)太慢可能給美國經(jīng)濟(jì)造成風(fēng)險(xiǎn)。
“這是市場發(fā)脾氣，”摩根大通投資組合經(jīng)理普里亞·米斯拉談到“黑色星期一”時(shí)說，“我認(rèn)為市場將繼續(xù)恐慌，直到美聯(lián)儲(chǔ)顯示出采取行動(dòng)的跡象�！�
此前為應(yīng)對(duì)新冠疫情給世界經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，多國央行紛紛選擇采取寬松貨幣政策，為市場注入流動(dòng)性。超低利率環(huán)境在為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支撐的同時(shí)，也帶來諸如通脹高企和金融資產(chǎn)價(jià)格泡沫等副作用。
在2020年3月下調(diào)利率區(qū)間至接近零、進(jìn)行史無前例的貨幣“大放水”后，美聯(lián)儲(chǔ)又于2022年3月“急轉(zhuǎn)彎”，開始激進(jìn)加息以應(yīng)對(duì)通脹，給世界經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重外溢效應(yīng)，導(dǎo)致多種非美貨幣經(jīng)歷多輪大幅貶值。
在美聯(lián)儲(chǔ)如此降息和加息形成的“美元潮汐”中，美國不斷收割全球財(cái)富、轉(zhuǎn)嫁自身危機(jī)，持續(xù)引發(fā)國際市場動(dòng)蕩。
此外，“黑色星期一”一定程度上也反映出國際市場近期對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景和地緣沖突加劇的擔(dān)憂不斷增加，預(yù)期出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變。
英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》周刊刊文稱，直到最近，“壞消息就是好消息”還是市場的口頭禪。但當(dāng)美國2日公布就業(yè)數(shù)據(jù)時(shí)，人們的情緒已發(fā)生變化：壞消息現(xiàn)在就是壞消息。文章說，芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)（又稱“恐慌指數(shù)”）已飆升至去年美國地區(qū)銀行業(yè)危機(jī)以來的最高水平。一貫被認(rèn)為是避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金價(jià)格也顯著下跌。
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全球多國股市5日遭遇“黑色星期一”。亞太市場中，日本和韓國股市大跌觸發(fā)熔斷機(jī)制；歐洲股市同樣經(jīng)歷重挫，主要股指開盤集體大幅下跌；美國紐約股市，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)2022年9月以來最大單日跌幅，納斯達(dá)克100指數(shù)市值蒸發(fā)9070億美元。
亞太市場6日開市后反彈，但投資者對(duì)前一日暴跌仍心有余悸。日元持續(xù)升值和美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂將如何影響投資者信心？短時(shí)間內(nèi)全球范圍的市場大跌會(huì)否再現(xiàn)？
各國跌得有多狠
繼上周五大跌之后，5日東京股市再現(xiàn)暴跌。至收盤時(shí)，日經(jīng)股指跌幅達(dá)12.40%，東證股指大跌12.23%，抹去2024年以來全部漲幅。由于投資者恐慌性拋售涌現(xiàn)，大阪交易所日經(jīng)股指和東證股指的期貨交易一度觸發(fā)熔斷機(jī)制，被迫暫停交易。
韓國綜合股價(jià)指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板高斯達(dá)克指數(shù)當(dāng)天開盤后跌幅均超過8%，雙雙觸發(fā)熔斷保護(hù)機(jī)制。這是自2020年3月19日后，韓國股市首次觸發(fā)熔斷機(jī)制。當(dāng)日，三星電子下跌超10%，創(chuàng)2008年以來最大跌幅。
此外，新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)、澳大利亞ASX 200指數(shù)、印尼綜指、新西蘭NZX 50指數(shù)以及印度Sensex30指數(shù)也全線下行。
歐洲斯托克50指數(shù)、德國DAX指數(shù)、英國富時(shí)100指數(shù)、法國CAC40指數(shù)均顯著下跌。土耳其股市在開盤后，兩次觸發(fā)市場熔斷機(jī)制。
美國股市方面，三大股指大幅收跌。其中，納斯達(dá)克綜合指數(shù)盤初大跌超過6%，收盤跌幅收窄至3.43%。當(dāng)天，科技股延續(xù)跌勢，蘋果收跌4.82%。
此前，由于美國一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期引發(fā)市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，紐約股市三大股指在8月前兩個(gè)交易日連續(xù)大幅走低，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)分別累計(jì)下跌2.71%、3.18%和4.68%。
全球普跌為哪般
分析人士指出，從表面上看，肇始于日本股市的“黑色星期一”是近期日元急速升值沖擊日本股市導(dǎo)致脫離實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長的金融資產(chǎn)泡沫破裂所致。從根源上看，由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，投資者擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的恐慌情緒蔓延，是此次全球市場巨震的重要原因。
此前，由于日本政策利率處于全球極低水平，日元也成為套息交易中最適合的融資貨幣之一。去年年底以來，日元對(duì)美元出現(xiàn)較大幅度貶值。然而，7月中旬以來，受日本央行外匯干預(yù)、美國降息預(yù)期增強(qiáng)和日本央行意外加息等因素共同影響，日元對(duì)美元匯率強(qiáng)勁反彈。
從基本面看，日元匯率走強(qiáng)利空日本股市，不利于日本出口和國內(nèi)企業(yè)融資，也不利于融資消費(fèi)；從資金面看，日元走強(qiáng)同樣利空日本股市，使套息交易虧損，導(dǎo)致資金拋售股票來償還債務(wù)。
多國市場分析人士指出，從根本來看，在多國經(jīng)濟(jì)基本面并未發(fā)生明顯變化的情況下，引發(fā)全球市場暴跌的深層次原因在于，市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期正持續(xù)增強(qiáng)。
美國最新官方數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位顯著低于市場預(yù)期，當(dāng)月失業(yè)率高于市場預(yù)期；美國7月制造業(yè)指數(shù)為46.8，低于6月的48.5，進(jìn)一步遠(yuǎn)離50的榮枯線。
目前，市場對(duì)美國通脹的極度擔(dān)憂已轉(zhuǎn)為對(duì)經(jīng)濟(jì)增長放緩的極度擔(dān)憂。市場人士普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在7月31日議息會(huì)議后的講話并未帶來新意，而是一如既往暗示將在9月降息。
韓國副總理兼企劃財(cái)政部長官崔相穆5日表示，由于對(duì)美國經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮凸顯，全球金融市場波動(dòng)顯著加劇�！俄n民族日?qǐng)?bào)》2日?qǐng)?bào)道，美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，放大了市場對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的警惕。
以高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家揚(yáng)·哈丘斯為領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)4日發(fā)布一份報(bào)告，將未來一年美國陷入衰退的概率從15%上調(diào)至25%。
“黑色星期一”會(huì)否再現(xiàn)
展望后市，由于除日本外的其他市場，發(fā)生套利交易逆轉(zhuǎn)問題的風(fēng)險(xiǎn)較小，待全球股市跌勢趨緩、部分恐慌情緒得到釋放后，市場有望企穩(wěn)，短期再次出現(xiàn)“黑色星期一”的概率不大。
中長期來看，一旦美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息，多國央行也可能采取寬松的貨幣政策，從而使全球資本流動(dòng)性得到增加，但這并不能確�！昂谏瞧谝弧辈粫�(huì)再現(xiàn)。
美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)7月31日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變。美聯(lián)儲(chǔ)表示，如果抗擊通脹繼續(xù)取得進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月降息。隨著高利率給經(jīng)濟(jì)帶來的抑制效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)太慢可能給美國經(jīng)濟(jì)造成風(fēng)險(xiǎn)。
“這是市場發(fā)脾氣，”摩根大通投資組合經(jīng)理普里亞·米斯拉談到“黑色星期一”時(shí)說，“我認(rèn)為市場將繼續(xù)恐慌，直到美聯(lián)儲(chǔ)顯示出采取行動(dòng)的跡象。”
此前為應(yīng)對(duì)新冠疫情給世界經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，多國央行紛紛選擇采取寬松貨幣政策，為市場注入流動(dòng)性。超低利率環(huán)境在為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支撐的同時(shí)，也帶來諸如通脹高企和金融資產(chǎn)價(jià)格泡沫等副作用。
在2020年3月下調(diào)利率區(qū)間至接近零、進(jìn)行史無前例的貨幣“大放水”后，美聯(lián)儲(chǔ)又于2022年3月“急轉(zhuǎn)彎”，開始激進(jìn)加息以應(yīng)對(duì)通脹，給世界經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重外溢效應(yīng)，導(dǎo)致多種非美貨幣經(jīng)歷多輪大幅貶值。
在美聯(lián)儲(chǔ)如此降息和加息形成的“美元潮汐”中，美國不斷收割全球財(cái)富、轉(zhuǎn)嫁自身危機(jī)，持續(xù)引發(fā)國際市場動(dòng)蕩。
此外，“黑色星期一”一定程度上也反映出國際市場近期對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景和地緣沖突加劇的擔(dān)憂不斷增加，預(yù)期出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變。
英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》周刊刊文稱，直到最近，“壞消息就是好消息”還是市場的口頭禪。但當(dāng)美國2日公布就業(yè)數(shù)據(jù)時(shí)，人們的情緒已發(fā)生變化：壞消息現(xiàn)在就是壞消息。文章說，芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)（又稱“恐慌指數(shù)”）已飆升至去年美國地區(qū)銀行業(yè)危機(jī)以來的最高水平。一貫被認(rèn)為是避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金價(jià)格也顯著下跌。
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